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足球投注app(www.hg8080.vip):产能过剩,硅片价格“熔断式下跌”带崩光伏板块

时间:1个月前   阅读:6

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12月22日,光伏板块持续走低。

其中,隆基绿能跌超6%,最低触及40.48元/股,创下今年5月以来新低,回吐了4月至6月反弹行情时的全部涨幅。目前,公司股价年内跌幅超过30%。此外,通威股份、阳光电源、晶科能源、TCL中环、大全能源等巨头集体杀跌。

消息面上,光伏产业链价格终于不复上半年的强势,出现了一轮大跌。不过对于硅片价格的暴跌,隆基绿能并不担忧,其表示,“公司可以用硅片做下游的电池和组件,保留我们的利润。”

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硅片价格“熔断式下跌”

中国有色金属工业协会硅业分会21日下午发布的数据显示,最新一周的各型号硅片报价环比跌幅从15.2%至20%不等,创下今年以来的硅片价格跌幅纪录。硅业分会用“熔断式下跌”来形容本周的硅片价格。

数据显示,M6单晶硅片(166mm/155μm)价格区间在5-5.1元/片,成交均价降至5.08元/片,周环比跌幅为15.2%;M10单晶硅片(182 mm /150μm)价格区间在5.38-5.5元/片,成交均价降至5.41元/片,周环比跌幅为20%;G12单晶硅片(210 mm/150μm)价格区间在7.16-7.5元/片,成交均价降至7.25元/片,周环比跌幅为18.4%。

事实上,硅片降价来得更早。本轮硅片降价潮始自今年10月底,TCL中环打响降价第一枪,降幅在3%左右。隆基绿能紧跟其后,于11月底下调部分单晶硅片价格,降幅达1.42%。

此次硅片价格暴跌的原因,是在传导硅料降价。早在一个月前,11月24日,硅料价格就首先开始“踩刹车”。

据PVinfolink数据,11月24日,多晶硅价格同比跌幅为0.3%,12月1日,跌幅来到了2.3%。时至12月8日,跌幅小幅扩大为2.4%,而到了12月15日,在之前所有基础上,多晶硅价格跌幅已经达到了3.8%,跌幅扩大非常明显。

目前看来,硅片与硅料价格高度联动的格局正在显现,两大环节均进入降价周期。

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产能过剩是根本原因

这一轮硅片、硅料双双降价,根本原因还是对产能过剩的担忧。

受益于行业的高景气,光伏产业链各环节都得到了资本的关注。一边是老玩家大手笔扩产,另一边新玩家还在不断入局。即便只是关注二级市场,也能明显感觉到光伏行业的火热乃至拥挤。

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供应端,隆基绿能、TCL中环、协鑫科技、双良节能、上机数控等15家企业2022年末的硅片产能将达到677.6GW。据上海有色金属网统计,国内硅料及硅片产能将分别达到244万吨、780GW,同比增长125%、41%。

反观需求端,2023年全球预计新增光伏装机量约为350GW,同比增长40%左右。考虑容配比及各环节损耗,2023年光伏对硅片需求量约为437GW,对硅料需求量约为115万吨。仅国内一年的产能,就足够供应全球未来近两年的需求,可以看出,硅料及硅片产能严重过剩。

同时,年底需求的减弱也造成了各环节不同程度的库存积压。据上海有色金属网消息,某企业在12月初硅片库存已达3亿片。

为缓解库存压力,硅片企业开始“双管齐下”,降低开工率并降价排库。本周,两家一线企业开工率降低至80%和85%。其中,一体化企业开工率维持在70%-80%之间,其余企业开工率下降至60%-70%之间。另一方面,龙头企业的降价引发二三线企业纷纷跟跌,市场价格战兴起,价格形成互相踩踏。

03

一体化龙头企业更具优势

上游原料降价,下游电池片环节自然就成了最直接的受益者。根据中信期货计算,PERC硅片价格下降10%,电池片成本下降8.19%,HJT硅片价格下降10%,电池片成本下降7.17%。

事实上,光伏行业的发展具有周期性,大概3年一个小周期,5~6年一个大周期。虽然行业目前处在一个迅速发展的阶段,但是产业链发展并不平衡。在过去两三年中,光伏产业链,特别是上游原料部分,都处于供不应求状态,但这种局面不会长久。进入一个新的周期时,必然要开启新一轮的调整。

供大于求的情况下,对光伏产业来说,创新技术路线成了保持竞争力的关键,而无论哪种技术路线,核心竞争力还是要看性价比。因此,正如隆基绿能的回应,一体化企业在这一进程中将具备更大优势。

核心逻辑包括:1)硅料价格下行,产业链整体利润分配回归较合理区间,预计一体化组件龙头将获得盈利修复;2)硅成本下降下,组件价格回归合理区间,预计2023年终端将顺利迎来放量,组件需求提振;3)N型迭代趋势下,组件同质化趋势减弱,技术先进的N型组件龙头有望获得溢价。

因此,在当下光伏产业链利润再分配及N型技术迭代稳步推进的大趋势,一体化组件龙头有望实现量利齐升。除了一体化组件企业外,2023年盈利兑现确定性高、长期格局良好、存在较显著预期差的方向还有:大储、alpha硅料。

一体化组件龙头:当前市场对一体化组件2023年的盈利兑现能力及未来中长期竞争格局的稳定性都存在显著低估(隆基股份、天合光能、晶澳科技、晶科能源、通威股份、TCL中环)。

大储:2023年大储将是最直接受益光伏组件和锂电池降价环节,并有望实现“量利齐升”,当前市场对大储盈利能力的改善弹性预期不足(阳光电源、南都电源、林洋能源、科华数据、科陆电子、上能电气等)。

强α硅料龙头(通威股份、协鑫科技):当前极低的PE估值充分反映硅料降价预期的负β,但对通威2023年70GW电池片盈利能力及组件业务国内外开拓进展、协鑫颗粒硅2023年大幅放量的强α预期不足。

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       原文标题 : 硅片价格“熔断”带崩光伏板块

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